暗号通貨を前提知識のない人に分かりやすく説明しようとする比喩として、以下のようなものが使われることがあります。

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○　ビットコインはゴールドに近しい

ビットコインは、2100万BTCの最大供給量が決まっており、発行量が増えることはありません。また中央集権的な管理者がいない分散型のネットワーク上で運用されています。そのため、政府が予算獲得のために資金を増刷し通貨価値が薄まる影響を受けにくく、価値の保存に適している点でゴールドに近しいと考えられています。

○　イーサリアムは原油に近い性格を持つ

イーサリアムは、スマートコントラクト等の実行可能性に基づく需要が大きく、原油のように経済活動の活況度に比例して需要も増加すると考えられます。また発行数に上限がないため、需要拡大に応じて柔軟に供給量を調整できる点も、どちらかと言えば原油に近いとされる理由の一つです。

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通常、こういうたとえ話は、実際のパフォーマンスを検証されることもありません。

ただ最近の市場を見ていると、まさに「イーサリアムに最大の影響を与えているのが原油」と見える事象が出始めています。

もちろん、この手の事象は単なる偶然かもしれず、翌年にはすっかり消えて無くなっているかもしれません。

それでも、やはり旬な動きには何かのヒントが埋まっているかもしれず、こちらでシェアをしてみたいと思います。

圧倒的な逆相関を示す原油とイーサリアム

似たような資産同士であれば、お互いの価格形成に影響を与えることに説得力があります。

たとえばゴールドとシルバーなどは貴金属同士ですから、相関しやすい特徴があります。またビットコインとイーサリアムなどは暗号通貨のツートップとして近しい関係にあります。

その一方で、「風が吹けば桶屋が儲かる」とでも言いたくなるような遠い関係でも、なぜか近しい動きをしてしまうことがあります。

これを数値に置き換える簡単な方法としては、相関係数が挙げられます。

数字が1に近づくほど似た動きを、－1に近づくほど正反対に動いていることを表します。逆に0に近づくほど、動きには何の脈絡もないことを示します。

事例として、直近50日間の相関関係をメジャーどころから確認してみましょう。

比較対象は、ビットコイン・イーサリアム・ドージコイン・ゴールド・半導体指数・原油・ユーロドル・SP500・日経平均・銅の順で並べています。

ちょっと自分も目を疑ったのですが、イーサリアムの（逆）相関度がもっとも高かったのは、（暗号通貨であるBTCとDOGEをのぞき）原油との結果が出ています。